Calculadoras/Múltiplos

Múltiplos de Valuación 🔢

P/E, EV/EBITDA, P/B y P/S. Calculá múltiplos de una empresa, comparalos con el sector y obtenés el precio objetivo implícito por cada métrica.

📖 ¿Cómo se usa esta calculadora?

Los múltiplos son ratios que comparan el precio de una acción contra alguna métrica fundamental (ganancia, ventas, libros). Sirven para responder: ¿está cara o barata esta acción comparada con sus pares?

  1. P/E (Price/Earnings): precio / ganancia por acción. Si P/E = 20, pagás $20 por cada $1 de ganancia anual. P/E "razonable": 10-25 según sector.
  2. P/B (Price/Book): precio / valor libros. Si P/B = 1.5, pagás 1.5× los activos netos. Bancos <1 puede ser ganga; tech >5 es normal.
  3. P/S (Price/Sales): precio / ventas por acción. Útil para empresas sin ganancias todavía (startups).
  4. EV/EBITDA: valor de la empresa / EBITDA. Más comparable entre países (excluye estructura de capital e impuestos).
💡 Cómo usar bien los múltiplos: SIEMPRE comparalos contra (a) la propia historia de la empresa y (b) sus pares del sector. Un P/E de 20 puede ser carísimo para un banco (peers en 8) o baratísimo para tech (peers en 35). Para mejor comparación de pares, mirá la guía completa.
ℹ️ Sobre esta herramienta — qué miden, fórmulas, supuestos, sesgos comunes

Los múltiplos son atajos. Te dicen, en un solo número, "cuánto está pagando el mercado por cada peso de X". Son útiles para comparar, peligrosos para conclusiones aisladas. Esta calculadora calcula 4 múltiplos clásicos y los compara contra una mediana del sector que vos ingresás.

Las fórmulas que usamos:

  • P/E = Precio / EPS. Es lo más simple. Mide cuánto pagás por cada $1 de ganancia anual. P/E 20 = "tardo 20 años en recuperar lo que pago, si las ganancias no crecen". Crítica: ignora estructura de capital y crecimiento futuro.
  • EV/EBITDA = Enterprise Value / EBITDA. EV = Market Cap + Deuda − Cash. EBITDA = ganancia antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Es el múltiplo preferido para comparar entre países o sectores porque neutraliza la estructura de capital (deuda vs equity) y las decisiones contables sobre depreciación.
  • P/B = Precio / Valor Libros por acción. Útil para bancos (donde el balance ES el negocio) o liquidaciones. Para tech o servicios es casi inútil — el "valor" no está en el balance.
  • P/S = Precio / Ventas por acción. Útil para empresas sin ganancias (early-stage, SaaS pre-profit). No castiga el "todavía no genera plata" como hace P/E.

Cómo derivamos el "precio justo" implícito: tomamos la mediana del sector que ingresás y multiplicamos por la métrica fundamental de la empresa. Ejemplo: si EPS = $5 y P/E mediano = 18, precio justo = $90. Si la empresa cotiza a $70 → "podría estar 22% subvaluada según P/E". Damodaran (Cap. 17): es una aproximación, no una verdad — el descuento puede estar justificado por menor crecimiento, más riesgo o menos calidad.

Supuestos importantes:

  • La mediana del sector es la referencia "justa". En la práctica el sector entero puede estar caro o barato (mean reversion). Mirá también el promedio histórico de 10 años.
  • Asumimos que la empresa es comparable a sus pares. Empresas muy diferentes (en márgenes, crecimiento, riesgo) NO deberían compararse con el mismo múltiplo.
  • EPS y EBITDA se asumen "normalizados" — empresas en ciclo bajo o con cargos one-off pueden mostrar múltiplos engañosos.

Trampas comunes ("value traps"):

  • Una empresa con P/E muy bajo (5x cuando peers están en 15x) PUEDE estar barata, o PUEDE tener un problema estructural (declive, riesgo regulatorio, fraude). El mercado no es estúpido — investigá por qué antes de comprar.
  • Múltiplos altos no son siempre malos. Buffett: "es mejor comprar una empresa maravillosa a precio razonable que una empresa razonable a precio maravilloso." Compañías de calidad sostienen P/E altos.
  • Cuando una industria entera está en burbuja (dot-com 2000, crypto 2021), comparar contra el sector engaña — todos están sobrevaluados.

Cuándo NO usar múltiplos:

  • Empresas únicas sin peers claros (nuevos modelos de negocio).
  • Empresas en pérdida o en transición (EPS negativo rompe P/E).
  • Para decisiones de inversión sustanciales — usá múltiplos como sanity check, no como única herramienta. Combiná con DCF y análisis cualitativo.

⚠ NO es recomendación de inversión. Los múltiplos son comparativos y dependen del peer group. Para análisis profesional considerá calidad del negocio, ventaja competitiva, gestión, y haga sensibilidad sobre supuestos. Fuentes: Damodaran, Investment Valuation 4e (Cap. 17-19); Graham, Security Analysis (1934).

¿Qué son los múltiplos? Son la forma más rápida de valuar una empresa comparándola con sus pares. El P/E dice cuánto paga el mercado por cada dólar de ganancia. El EV/EBITDA es más robusto porque es independiente de la estructura de capital. El P/B compara precio de mercado con valor contable. La lógica: si el P/E del sector es 15x y la empresa cotiza a 10x, podría estar subvaluada — aunque siempre hay que entender por qué cotiza a descuento.

Datos de la empresa

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Precio actual de mercado de la acción.

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Earnings Per Share. En Yahoo Finance: "EPS (TTM)" o "Diluted EPS". Estado de resultados: Net Income / Shares outstanding.

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EBITDA total / acciones en circulación. O usá: EV / (precio × acciones) para el múltiplo EV/EBITDA directo.

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Equity total / acciones en circulación. En el balance sheet: "Total Stockholders' Equity" / shares.

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Revenue total / acciones. Para P/S ratio. Útil en empresas sin ganancias aún.

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Deuda total − caja. EV = Market Cap + Deuda Neta. Necesario para EV/EBITDA.

Múltiplos del sector (referencia)

Hacé click en un sector para cargar los múltiplos típicos:

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Múltiplos de la empresa

Precios objetivo implícitos

Si la empresa cotizara al mismo múltiplo que su sector, ¿cuánto debería valer cada acción?

Precio de mercado—
Precio objetivo promedio—
Upside / Downside promedio—

Empresa vs sector — múltiplos comparados

⚠️ Los múltiplos son comparativos, no absolutos. Una empresa puede cotizar con descuento por razones válidas (menor crecimiento, más riesgo, problemas operativos). Siempre complementar con DCF y análisis cualitativo. No constituye recomendación de inversión.

Preguntas frecuentes

¿Qué P/E es "barato"?
Depende del sector y la etapa. Bancos y utilities: 8-15. Industrias maduras: 12-20. Tech crecimiento: 25-50+. El S&P 500 promedio histórico: ~17. Compará SIEMPRE contra peers del mismo sector y la historia de la propia empresa, NUNCA un número aislado.
¿P/E vs forward P/E?
P/E (trailing) usa las ganancias de los últimos 12 meses. Forward P/E usa las ganancias proyectadas para los próximos 12. Si la empresa crece, el forward P/E es menor (más "barata"). El consensus de analistas suele inflar las proyecciones, así que tomalo con pinzas.
¿EV/EBITDA por qué es mejor que P/E para comparar entre países?
EV incluye deuda y excluye caja → es independiente de la estructura de capital. EBITDA excluye intereses, impuestos, depreciación y amortización → es independiente del régimen impositivo y reglas contables del país. Por eso una empresa argentina vs una brasileña vs una colombiana se comparan mejor con EV/EBITDA que con P/E.
Si una empresa tiene múltiplos altos, ¿hay que evitarla?
No. Las empresas más exitosas (Apple, Microsoft, NVIDIA) suelen tener múltiplos altos por su crecimiento. Lo que importa es: ¿el crecimiento justifica el múltiplo? Una P/E de 40 puede ser barata si la empresa crece 30% anual; una P/E de 12 puede ser cara si la empresa no crece.